钢材：Q345C无缝钢管厂利润有所修复后，Q345C无缝钢管厂减产步伐有所停滞，供应压力或重新增加。从库存来看，目前Q345C无缝钢管厂库存和社会库存均处于低位，暂时现货压力不大。但1月中旬以后下游需求加速下滑，Q345C无缝钢管厂和贸易商库存低位回升概率较大，中长期基本面压制Q345C无缝钢管价格的逻辑并未改变。

　　铁矿石：目前钢厂利润情况虽有所好转，但并未有大规模补库现象出现，大中型钢厂进口矿可用天数仍维持在22天的较低水平，春节前钢厂难有大幅补库动力。库存方面，上周港口库存大幅增加，后期继续累积概率大。操作上，铁矿1605合约逢高布局空单。

　　本周行情预测：偏弱运行。

　　本周投资策略：

　　螺纹1605合约空单背靠1800持有。

　　矿石1605合约逢高布局空单。

　　监测信号点：高炉开工率、钢厂减产力度、钢材库存、矿石供应量、到港量、现货价格、期现价差。

　　一、市场解析

　　1. Q345C无缝钢管：疲态渐显

　　(1)上周行情回顾

　　上周钢价疲态渐显，期货方面，螺纹钢主力1605合约周跌1.68%至1754元/吨;热卷主力1605合约周跌3.85%至1874元/吨。现货方面，华东地区螺纹价格跌1%-3%左右，华北地区跌1%-2%左右。热卷现货跌1%-2%左右。

　　(2)高炉开工首次回升

　　高炉开工继续下降，截至12月31日，全国盈利钢厂比例从7.36%增至12.88%，两个多月来全国高炉开工率首次回升，周环比增0.69%至74.72%，河北地区高炉开工环比增加0.32%至83.81%，唐山高炉开工持平为79.27%。

　　(3)钢厂库存有回升迹象

　　2015年12月中旬末，重点企业钢材库存量1467.25万吨，较上一旬末增长2.32%。

　　上周山东主导建材钢厂厂内库存连续2日回升，贸易商也反映库存有增加迹象。

　　(3)后期行情预测

　　钢厂利润有所修复后，钢厂减产步伐有所停滞，供应压力或重新增加。从库存来看，目前钢厂库存和社会库存均处于低位，暂时现货压力不大。但1月中旬以后下游需求加速下滑，钢厂和贸易商库存低位回升概率较大，中长期基本面压制钢价的逻辑并未改变。操作上，螺纹1605合约1800附近压力较大，空单可背靠1800持有。

　　2. 铁矿：逢高沽空

　　(1)上周行情回顾

　　期货方面，主力1605合约周跌4.04%至309元/吨。现货方面，青岛港、日照港61.5%PB粉涨0.9%至325元/湿吨，天津港涨6.76%至363元/湿吨，京唐港涨2.1%至340元/湿吨，普氏指数周跌4.05%至41.5美元。

　　(2)到港量受天气影响有所回落

　　12.28-1.3日期间，中国北方六大港口铁矿石到港量为1070.6万吨，环比降299.5万吨。上周受大雾天气的影响，除日照、曹妃甸港到港量变化不大外，青岛、连云港、天津和京唐港到港量分别为199.7降128.4、113.7降61.7、90.5降91.2、259.2降20.9。

　　12.28-1.3日期间，澳洲铁矿石发往中国为1025.8万吨，周环比降411.2万吨。巴西铁矿石发货总量为683.2万吨，周环比降57.4万吨。

　　(3)港口库存大幅增加

　　上周曹妃甸、京唐港、连云港、青岛港、日照港等几大主港库存上涨较多，港口库存周环比增327万吨至9648万吨，日均疏港总量由256万吨/天减至247万吨/天。

　　(4)后期行情预测

　　目前钢厂利润情况虽有所好转，但并未有大规模补库现象出现，大中型钢厂进口矿可用天数仍维持在22天的较低水平，春节前钢厂难有大幅补库动力。库存方面，上周港口库存大幅增加，后期继续累积概率大。操作上，铁矿1605合约逢高布局空单。

　　本周行情预测

　　偏弱运行。

　　本周投资策略

　　螺纹1605合约空单背靠1800持有。

　　矿石1605合约逢高布局空单。

　　监测信号点

　　高炉开工率、钢厂减产力度、钢材库存、矿石供应量、到港量、现货价格、期现价差。