上周国内Q345C无缝钢管市场以震荡运行为主基调，相比期货价格趋弱运行，现货价格相对稳定。

　　周末，随着近期的震荡调整以及成本端的考量，市场持续杀跌意愿减弱，现期在反复拉锯过后趋向回稳，永安2.1万手增持期螺多单，主力合约持仓多单整体要大于空单。现货钢坯也于午后率先小幅反弹，部分成品材价格稳中上扬，但成交依然偏淡。

　　建筑钢材

　　具体现货价格方面，截至4月26日，国内10大重点城市Φ25mm三级螺纹钢均价为4188元，比上周五涨3元，比上月同期涨188元。截至4月26日，国内10大重点城市Φ6.5mm、HPB300高线均价为4415元，比上周五涨5元，比上月同期涨155元。截至4月26日，全国29个重点城市建筑钢材社会库存量达到了729.31万吨，比上周五降39.65万吨，幅度5.16%，比上月同期降24.92%，而比去年同期低18.46%。

　　板材

　　热轧卷板价格方面，截至4月26日，国内10个重点城市5.5mm热轧卷板平均价格为4014元，比上周五涨9元，比上月同期涨118元。库存方面，截至4月26日，国内29个重点城市热轧板卷总库存量达到194.38万吨，比上周降1.61万吨，幅度为0.83%，比上月同期降14.96%，比去年同期低6.45%。

　　冷轧卷板价格方面，截至4月26日，国内10个重点城市1.0mm冷轧卷平均价格为4435元，比上周五价格跌15元，比上月同期跌9元。库存方面，截至4月26日，国内24个重点城市冷轧板卷库存量102.32万吨，比上周增1.24万吨，幅度1.22%，比上月同期增1.38%，比去年同期高20.03%。

　　中厚板价格方面，截至4月26日，国内10个重点城市20mm中板价格为4080元，比上周五涨3元，比上月同期涨85元。库存方面，截至4月26日，国内29个重点城市中厚板卷总库存量达到95.68万吨，比上周末降2.34万吨，幅度为2.39%，比上月同期降11.93%，比去年同期增6.29%。

　　预测

　　“金三银四”已进入尾声，马上即将迎来5月份，Q345C无缝钢管市场行情会是什么走向?有哪些因素需要关注?

　　笔者认为，重点需要关注供需矛盾的转化时间和条件。另外，中美贸易经过反复的磋商也接近达成，这方面的最终走向以及近日愈演愈烈的美伊石油政治对市场的影响、铁矿石在短期的沉寂过后(周末淡水河谷Vargem Grande矿区复产传闻再起)后期具体扮演什么角色等等也要具体关注。

　　从市场供需矛盾来看，目前空头主要的发力点在于钢厂产量持续回升以及终端需求迫近见顶的预期。从近期发布的数据来看，虽然局地环保仍在继续，且迫于天气等因素继续延长。但高产量却是不争的事实，不错的吨钢利润，导致长短流程钢厂生产积极性较高，高炉开工率连续保持在80%以上，尤其电炉产量增加明显，这将对钢价形成掣肘。

　　另外，今年节后行情启动要早于去年一周左右的时间，随着各地基建等集中上马的项目连续两个多月的爆发，持续大批量采购的力量有所减弱，产需两旺的行情基本接近尾声。

　　从最直观的库存数据来看，本周不论钢厂库存还是社会库存降速达到6周以来最低，在钢价高位、去库放缓的情况下，后期发力点缺乏持续性的支撑。

　　再有，就是关于环保，近期以来各地环保政策频出，尤其河北唐山、武安等地以及山东、山西的相关政策频繁冲击着市场的神经。但目前来看，对市场的实际影响相对有限，原因在于个别地区存在限产不严，未能严格执行的情况。后期能否真正落地，仍有待进一步观察。若严格执行，在供给方面对市场的支撑和拉动将是正向的，反之仍有向下的压力。

　　宏观方面来看，从近期公布的经济数据来看，国内经济整体运行得不错，并且大大超出了市场预期，说明前期国家不论货币政策还是刺激消费政策等“逆周期”调节取得了不错的效果。且从近期央行的态度来看，降准的预期已然不是很大，货币政策论调趋向松紧适度”。

　　本周央行再度释放2674亿TMLF以缓解短期资金流动性，这是央行创设TMLF之后第二次使用这一新的货币政策工具。TMLF相对MLF利率低15个基点，有利于帮助实体经济切实降低融资成本。可以看出，当下货币政策的重心将从规模扩张转向结构优化，精准流向实体经济和小微企业。比起降准工具靶向精准，灵活且容易操控。

　　中美贸易谈判方面，美国贸易代表将于下周前往中国，继续与中国国务院副总理刘鹤就美中贸易关系进行谈判。谈判将于4月30日开始。随后，刘鹤也将率代表团前往华盛顿，于5月8日开始进一步的磋商。市场预期中美双方正寻求在5月底达成协议草案。一旦达成，将对大宗商品市场形成利好。需要关注的是美伊石油争端会不会扩大化，其对中美贸易谈判的进程影响有待进一步观察。

　　从期现基差来看，随着1905合约临近交割，螺纹主力转移至1910合约，期现基差再度拉大，目前接近400元左右。在现货价格现货价格相对高位、库存低位以及大幅调整空间不大的情况下，市场存在基差向上修复的可能。

　　总体来看，5月份Q345C无缝钢管市场行情的确存在一定压力，但多空交错，出现大幅调整的空间不是很大，整体将是个震荡市，若大胆一点，把时间轴拉长，后期市场震荡上行的大基调不变，逢低入场或许也是不错的机会。